Wall Street’ten S&P 500 için düşük getiri uyarısı: Değerlemeler rekor seviyede
- Goldman Sachs ve Bank of America, S&P 500’ün gelecek on yıl boyunca yıllık yüzde 3’ten düşük getiri sağlayabileceğini belirtti.
- RIA Advisors baş stratejisti Roberts, yüksek değerlemelerin gelecek getiriler üzerinde baskı yaratabileceğini öngörüyor.
- Ekonomik verilerde iş gücü piyasasında zayıflama sinyalleri görülse de Fed’in faiz indirimi yaparak ekonomiyi desteklemesi bekleniyor.
Son dönemde Wall Street'in önde gelen bankaları S&P 500 endeksinin gelecek yıllarda düşük getiri sağlayacağı öngörüsünde bulundu. Goldman Sachs, S&P 500’ün önümüzdeki 10 yılda yıllık ortalama yüzde 3 getiri sağlayacağını ve bunun 10 yıllık ABD Hazine tahvillerinin getirisinden daha düşük olacağını ifade etti. JPMorgan ise yüzde 5,7 oranında yıllık getiri öngörürken, Bank of America endeksin yıllık yüzde 1-2 getiri sağlayabileceğini, ancak temettülerin bu oranı artırabileceğini belirtti.
RIA Advisors’ın baş yatırım stratejisti Lance Roberts, Goldman ve JPMorgan’ın tahminlerini değerlendirerek bu görüşlerin doğru olabileceğini söyledi. Roberts, mevcut değerlemelere göre önümüzdeki 10 yılın getirilerinin matematiksel olarak düşük kalma olasılığının yüksek olduğunu vurguladı. Shiller’ın döngüsel olarak ayarlanmış fiyat-kazanç (CAPE) oranına dikkat çeken Roberts, bu oranın tarihsel ortalamaların çok üzerinde olduğunu ifade etti.
Piyasa döngüleri ve yatırımcı uyarısı
Roberts, piyasa döngülerinin kaçınılmaz olduğunu belirterek yatırımcıların güçlü getirilere aldanarak gelecekteki düşük getirileri göz ardı etmemesi gerektiği konusunda uyardı. Yüksek enflasyon ve merkez bankalarının gevşemeyen tutumunun, önümüzdeki yıllarda getirileri baskılayabileceğini belirten Roberts, özellikle uzun vadeli yatırım yapmayı düşünen yatırımcıları dikkatli olmaya çağırdı.
Ekonomik göstergeler arasında ise işgücü piyasasındaki zayıflama sinyalleri dikkat çekti. Ekim ayı istihdam raporunda düşük iş büyümesi kaydedilirken, ABD işsizlik oranının yüzde 4’ün biraz üzerinde kalmasıyla yatırımcılar Cuma günü S&P 500’ü yüzde 0,4 yükseltti. Bununla birlikte, Fed’in ekonomiyi canlandırmak amacıyla daha fazla faiz indirimi yapabileceği bekleniyor.
"Boğa piyasaları gelecek, ancak düşüşler kaçınılmaz"
Roberts, büyük yükselişlerin olacağını ancak kaçınılmaz düşüşlere hazırlıklı olunması gerektiğini belirtti. “Yapay müdahaleler döngüleri geciktirebilir ve uzatabilir, ancak sonunda bir düzeltme olacaktır” diyen Roberts, yatırımcıların piyasa döngülerini dikkate alarak stratejik hamleler yapması gerektiğini vurguladı.
