Reuters'tan Fed analizi: Faiz indirimi döngüsü beklenenden daha sınırlı olabilir
- Reuters'ın analizine göre, yatırımcılar ekonominin güçlü olması nedeniyle yüksek faizlerin devam edeceğini düşünüyorlar.
- Piyasa gelecek yılın sonuna kadar 240 baz puan faiz indirimi yapılmasını fiyatlıyor.
ABD Merkez Bankası'nın (Fed) uzun zamandır beklenen faiz indirimi döngüsüne bugün başlaması bekleniyor fakat gelecek aylardaki muhtemel faiz indirimleri piyasanın beklentilerinin altında kalabilir.
Bazı büyük yatırımcılar ve analistler, ekonomide güçlü seyrin devam etmesi nedeniyle faiz oranlarının nispeten yüksek seviyelerde kaldığı bir faiz indirimi döngüsü öngörüyorlar ve büyük faiz indirimlerinin ancak ileride resesyon yaşanması halinde mantıklı olacağını söylüyorlar.
El-Erian: Piyasaların beklentisi Fed'in kabul edeceğinin ötesinde
Tahvil odaklı varlık yöneticisi PIMCO'nun eski başkanı Mohamed El-Erian, Reuters'a e-posta üzerinden yaptığı açıklamada, "Bana göre, piyasaların Fed'den daha düşük faiz oranlarına ilişkin mevcut beklentileri çoğu Fed yetkilisinin ve ekonomistin kabul edebileceğinin ötesinde" dedi.
Faiz indirimine ilişkin beklentiler 25 ve 50 baz puan arasında bölünmüş durumda. Dün itibarıyla daha büyük bir faiz indirimine yönelik beklentiler arttı ve piyasaları dalgalanmaya açık hâle getirdi.
Fed yetkilileri haziran ayında açıkladıkları tahminlerinde enflasyonu kontrol altında tutmak için gereken uzun vadeli nötr faiz oranını yüzde 2,8 olarak öngörmüşlerdi.
Yatırımcılar gelecek yılın sonuna kadar yaklaşık 240 baz puanlık faiz indirimi fiyatlıyorlar. Bu durumda faizler mevcut yüzde 5,25 ila yüzde 5,5 seviyesinden yaklaşık yüzde 3'e gerileyecek.
"Piyasalar resesyonu fiyatlıyor"
Bu hızda bir faiz indiriminin resesyona işaret edeceğini söyleyen Apollo Global Management'ın baş ekonomisti Torsten Slok dün yayımladığı bir araştırma notunda, "Anketler ortak beklentinin yumuşak bir iniş olduğunu gösterse de, faiz piyasaları tam kapsamlı bir resesyonu fiyatlıyor" ifadelerini kullandı.
ABD'nin iki yıllık Hazine tahvillerinin getirisi faizlerin düşeceği beklentileriyle nisanda kaydettiği yılın zirve seviyesinden yaklaşık 140 baz puan geriledi.
Vanguard'da ABD Hazine tahvilleri ve TIPS müdürü John Madziyire, "Tahvil piyasası şu an ve gelecek yıl arasında çok fazla (faiz indirimi) fiyatladı, bu çok agresif bir senaryo. Bunun gerçekleşmesi için (ekonomide) büyük bir yavaşlama senaryosu görmemiz gerekiyor" dedi.
