Fed'in faiz indirimleri hisse senetlerini yükseltebilir ya da düşürebilir: İşte tarihin gösterdikleri
- Fed’in faiz indirimi hisse senetleri üzerinde farklı etkiler yaratabilir, resesyon olasılığı kritik.
- 50 baz puanlık indirim olasılığı, piyasalar üzerinde olumsuz bir algı yaratabilir.
- Yatırımcılar, Çarşamba günkü indirimin ardından gelecek verileri dikkatle izleyecek.
Çarşamba günü Federal Rezerv’in (Fed) faiz indirimi neredeyse kesinleşmiş durumda. Ancak, piyasalarda asıl merak edilen konu, Fed’in para politikasını gevşetmesiyle birlikte hisse senetlerinin nasıl tepki vereceği. Tarihsel veriler, faiz indiriminin piyasalar üzerindeki etkisinin, indirimin neden yapıldığından çok daha az önemli olduğunu gösteriyor.
Goldman Sachs'tan makro stratejist Vickie Chang'in hazırladığı grafik, 1980'lerden bu yana Fed'in on kez faiz indirimi yaptığını gösteriyor. Bu döngülerden dördü resesyonla, altısı ise resesyon dışı süreçlerle ilişkilendirilmiş durumda. Eğer Fed resesyonu önleyebilirse, piyasalar genellikle yükseliyor. Aksi halde, hisse senetlerinde düşüş yaşanıyor.
Çarşamba günü yapılacak faiz indirimi yatırımcılara net bir tablo sunmayabilir. Piyasaların vereceği tepki, önümüzdeki aylarda açıklanacak ekonomik verilere bağlı olacak. Chang, “Bu faiz indirim döngüsünün bir 'büyüme korkusu' mu yoksa 'resesyon' dönemi mi olacağı piyasalar için ana soru” dedi.
Büyük faiz indirimi beklentisi
Son dönemde ABD ekonomisinden gelen veriler, yatırımcıları kararsız bırakmış durumda. İşe alımlar yavaşlarken, işgücüne katılım artıyor. Ancak işten çıkarmalar henüz ciddi bir artış göstermedi. Enflasyon geri çekilmiş olsa da, konut maliyetleri gibi bazı hizmet fiyatlarındaki direnç devam ediyor.
Wall Street'te bazı analistler, Fed’in Temmuz ayında faiz indirimine gitmediği için ekonomik döngünün gerisinde kaldığını düşünüyor. Bu nedenle 50 baz puanlık bir faiz indiriminin borsada olumsuz bir etki yaratması bekleniyor. Piyasalarda bu olasılık tekrar gündeme gelirken, yatırımcılar büyük bir indirimin ekonomiye dair kötü sinyaller verebileceğinden endişeli.
Fed, büyük bir sürpriz mi yapacak?
Deutsche Bank'tan stratejistler, Fed’in Çarşamba günü piyasayı son 15 yılın en büyük farkıyla şaşırtabileceğini öne sürdü. Ekonomik projeksiyonlar dikkatle izlenecek ve işsizlik oranı tahminlerinin yükseltilmesi, büyüme beklentilerinin ise düşürülmesi bekleniyor. Bu, doğrudan bir resesyon işareti olmasa da, yatırımcıların faiz indirimlerinin derinliğini nasıl algılayacakları üzerinde etkili olabilir.
Yumuşak iniş mümkün mü?
Jerome Powell liderliğindeki Fed, pandemi sonrası enflasyonla mücadelede büyük bir sınav veriyor. Ekonomiyi yumuşak bir inişe geçirme başarısı Powell için tarihi bir zafer olur. KPMG ABD baş ekonomisti Diane Swonk’a göre böyle bir başarı emsalsiz olurdu.
Geçmişte 1995’te yapılan orta döngü ayarlamaları, piyasaları sarsmadan başarıya ulaşmıştı. Ancak, yatırımcılar bu kez Fed’in aynı başarıyı tekrarlayıp tekrarlayamayacağı konusunda endişeli.
Çarşamba günü saat 21.00'de açıklanacak faiz kararı, piyasalarda yılın geri kalanı için belirleyici olacak.
