Bu göstergeye göre ABD'de resesyon kapıda olabilir

ABD ekonomisine ilişkin bir gösterge resesyonun kapıda olabileceğini ortaya koydu.

Kısa vadeli tahvillerin, uzun vadeli tahvillere göre daha yüksek getiri sunduğu zaman meydana gelen getiri eğrisinin tersine dönmesi, iki yıldan uzun süren bir dönemin ardından sona erdi.

Business Insider'da yer alan habere göre, ABD 10 yıllık Hazine tahvili getirisi cuma öğleden sonra yaklaşık yüzde 3,70 iken, ABD 2 yıllık Hazine tahvili getirisi yüzde 3,66 oldu. Bu hafta birkaç kez getiri eğrisi pozitif ve negatif bölge arasında gidip geldi.

YCharts verilerine göre, getiri eğrisinin pozitif faiz oranı farkı, Eylül 2019'dan bu yana ilk tersine dönmeyi ve 1 Temmuz 2022'den bu yana getiri eğrisinin ilk kez pozitif olmasını temsil ediyor.

Interactive Brokers'ın kıdemli ekonomisti José Torres'e göre, yatırımcıların getiri eğrisinin tersine dönmesine dikkat etmesi gerekiyor. Çünkü bu durum, durgunlukları tahmin etme konusunda uzun vadeli bir geçmişe sahip.

Torres, cuma günü bir notta "Uzun bir negatif fark döneminin ardından 2 ve 10 yıllık Hazine vadeleri arasındaki pozitif fark, tarihsel olarak ekonomik durgunlukların habercisi olmuştur" dedi.

1976'dan bu yana her ekonomik durgunluk, getiri eğrisinin tersine dönmesinden sonra meydana geldi.

Yatırımcılar için en önemli soru, mevcut getiri eğrisi tersine dönüşünün devam edip etmeyeceği veya faiz oranı oynaklığının artıp kısa ve uzun vadeli tahviller arasındaki farkın tekrar negatif bölgeye geri dönüp dönmeyeceği.

Ağustos ayında tarım dışı istihdam 142 bin kişi artarak 161 binlik beklentilerin altında gerçekleşti. Bu durum, genel ekonomideki yavaşlamanın devam edeceğine dair endişeleri tetikledi.

Bu kez farklı olabilir mi?

Ancak, Capital Economics'ten ekonomist James Reilly, tersine dönen getiri eğrisinin tarihsel olarak olduğu gibi bir uyarı işareti olup olmayacağından emin değil.

Bunun nedeni, çeşitli risk primi ölçütlerinin, yen carry trade'inin çözülmesiyle bir ay önce borsada keskin bir düşüşe neden olduğu zamandaki gibi bugün alarm vermemesi.

Reilly, "Genel olarak, yatırımcılar tersine dönmenin ardından bir durgunluk gelmeyeceğini düşünüyor gibi görünüyor. Yani bu sefer farklı olacağını düşünüyorlar. Yine de, bu sinyali tamamen göz ardı edemeyiz" dedi.

Sahm Kuralı da sinyal vermişti

Bu, son haftalarda çıkan ilk durgunluk uyarısı değil. Temmuz ayı istihdam raporunun ardından geçen ay Sahm Kuralı sinyal vermişti.