ABD'de 11 resesyonun 10'unu bildi: Kritik gösterge durgunluğa işaret etti
- ABD'de resesyon göstergesi olan Sahm kuralı, işsizlik oranındaki artışın ardından devreye girdi.
- Gösterge, tarih boyunca yaşanan 11 durgunluğun 10'unu önceden tahmin etti.
- Kuralı oluşturan eski Fed ekonomisti Claudia Sahm, göç eğilimlerinin verileri çarpıtabileceğini belirtti.
ABD'de temmuz ayında tarım dışı istihdamın beklentilerin altında artış göstermesi ve işsizlik oranının yüzde 4,3'e yükselmesi sonrası resesyon korkuları yeniden canlandı.
Zayıf gelen istihdam verisinin ardından ABD ekonomisi için resesyon göstergesi olan Sahm kuralı durgunluk ihtimalini ortaya koydu.
Business Insider'da yer alan habere göre, eski Fed ekonomisti Claudia Sahm tarafından oluşturulan Sahm kuralı, işsizlik oranının üç aylık hareketli ortalaması, 12 aylık en düşük seviyesinin 50 baz puan üzerine çıktığında tetikleniyor.
St. Louis Fed Sahm Kuralı Durgunluk Göstergesi'ne göre, bu kural dünkü veri sonrası tetiklendi ve hareketli ortalama bir yıllık dip noktasının 53 baz puan üzerine çıktı.
11 kez sinyal verdi, 10'unda resesyon yaşandı
Bu veri, ABD ekonomisi için kötü bir sinyal anlamına geliyor. Sahm kuralı yaklaşan bir gerilemeyi tahmin etmede bugüne kadar oldukça isabetli oldu.
1953'ten beri ve bugünün tetikleyicisi hariç, Sahm kuralı 11 kez sinyal verdi ve 10'unda ekonomi resesyona girdi. Kuralın tek başarısızlığı 1959'daydı. O tarihte de Sahm kuralının harekete geçmesinden beş ay sonra bir durgunluk başladı.
Comerica Bank'ta ekonomist olan Bill Adams, "Sahm kuralının tetiklenmesi ve işsizlik oranındaki artış, ekonominin 2024'ün ikinci yarısında beklenenden daha fazla zayıfladığı yönündeki endişeleri artıracaktır" dedi ve ekledi: "Önümüzdeki 12 ay içinde bir durgunluk riskiyle ilgili değerlendirmemiz, bu veriler yayımlanmadan önce olduğundan daha yüksek."
Bu kez farklı olabilir mi?
Ancak Sahm geçen hafta yazdığı bir yazıda işsizlik oranındaki artışın normalde göründüğü kadar kötü olmadığını belirtti.
Bunun nedeni, son bir yılda işsizlik oranındaki artışın büyük bir kısmının işten çıkarmalardan değil, göç eğilimleri nedeniyle artan işgücü arzından kaynaklanmış olması.
Sahm, "Sahm kuralı, salgın ve göç nedeniyle işgücü arzında yaşanan olağan dışı değişimler nedeniyle işgücü piyasasının zayıflamasını muhtemelen abartıyor" dedi.
Sahm şunları ekledi: "Pandeminin başlarında katılımdaki düşüş ve ardından son yıllarda göçteki artış da dahil olmak üzere iş gücündeki dramatik değişimler, işsizlik oranındaki değişimi etkiliyor olabilir."
Eski Fed yetkilisi, önümüzdeki birkaç ayda resesyon riskinin yüksek olduğunu ancak bunun ABD Merkez Bankası'nı faiz oranlarını düşürmeye zorlayabileceğini ve bunun da bazı resesyon baskılarını hafifletebileceğini söyledi.
