Zara'nın sahibi Inditex, İspanya borsa tarihinde en büyük günlük kaybı yaşadı

İspanyol moda devi Inditex, 31 Ocak'ta sona eren dördüncü çeyrekte 11,2 milyar euro satış yaparak analist beklentilerini karşıladı. Şirketin mali yıl genelindeki satışları yüzde 10,5 artışla 38,6 milyar euroya ulaştı. Ancak Inditex, 1 Şubat - 10 Mart döneminde kurdan bağımsız büyümenin yüzde 4’e gerilediğini belirterek yeni mali yıla daha yavaş bir başlangıç yaptığını açıkladı.

Inditex hisseleri, analist beklentilerini neredeyse tüm kalemlerde aşmasına rağmen piyasalarda sert bir düşüş yaşadı. İspanyol tekstil devi, mali yılının son çeyreğinde güçlü finansal sonuçlar açıklasa da, şirketin hisseleri öğle saatlerinde yüzde 8 değer kaybetti. Bu, son beş yılın en büyük düşüşü oldu. En son 12 Mart 2020’de pandemi ve karantina endişeleri nedeniyle Inditex hisseleri yüzde 10,5 oranında gerilemişti.

Borsadaki ilk işlem saatinde Inditex’in piyasa değeri 13 milyar euro eriyerek İspanya borsa tarihindeki en büyük kayıplardan birine sahne oldu. Daha önce sadece Santander (Ocak 2015 ve Haziran 2016’da) ve yine Inditex (üç ay önce) bir günde 10 milyar eurodan fazla değer kaybetmişti.

Analistler, şirketin olumlu mali sonuçlarına rağmen satışlardaki yavaşlamanın büyüme beklentilerini baskıladığını belirtiyor. Bankinter analistleri, “Şirketin temelleri ve iş modeli hala çok sağlam, ancak büyümenin yavaşlaması ve kar marjlarını daha fazla genişletmenin zorluğu hisseleri baskılıyor” değerlendirmesinde bulundu.

Inditex CEO’su Óscar García Maceiras ise kısa vadeli dalgalanmalara takılmadıklarını vurgulayarak, “Bir şirketin piyasadaki performansı kısa vadede değil, orta ve uzun vadede değerlendirilmelidir. Biz geleceğe iyimser bakıyoruz ve sürekli yatırım yaparak uzun vadeli değer yaratmaya odaklanıyoruz” dedi.

Finansal sonuçlar ve analist görüşleri

Inditex, çeyreklik dönemde 1,42 milyar euro net kar açıkladı. Bu rakam, analist tahminlerinin biraz altında kalsa da (Bloomberg tahmini: 1,45 milyar euro), satış gelirleri (11,21 milyar euro - beklenti: 11,15 milyar euro), faaliyet karı (EBIT: 1,88 milyar euro - beklenti: 1,81 milyar euro) ve marjlar (net: yüzde 16,8, brüt: yüzde 24,6) beklentilerin üzerine çıktı.

Renta 4 analistleri, “Şirket operasyonel anlamda beklentileri aşsa da çeyrek başındaki satışlardaki yavaşlama öngörülerimizin ötesinde” yorumunu yaptı.

RBC ise Inditex’in büyüme potansiyelini tükettiğini ve hisselerin şu an için cazip olmadığını belirtti. Özellikle Asya ve Amerika pazarlarındaki zayıf performansa dikkat çeken analiz firması, hisse başına kar büyümesinin önümüzdeki çeyreklerde yavaşlayacağını öngörüyor.

Benzer şekilde Alphavalue da “Inditex hala sektörün en güçlü oyuncusu, ancak tüketici harcamalarındaki zayıf seyir göz önüne alındığında hisseleri şu an için pahalı buluyoruz” açıklamasında bulundu.

Öte yandan Jefferies ve JP Morgan, satışlardaki düşüşte geçici faktörlerin etkili olduğunu savundu. Jefferies, hava koşullarının düzelmesiyle satışların toparlanmaya başladığını ve bu durumun hisse hareketlerini belirleyeceğini vurgularken, JP Morgan da son hafta verilerinin pozitif olduğunu ancak genel sonuçların beklentilerin biraz altında kaldığını belirtti.