Milyarder yatırımcıdan Fed yorumu: Powell, enflasyon konusunda erken bir zafer ilan etmiş olabilir
Milyarder yatırımcı Stanley Druckenmiller, Federal Rezerv’in enflasyonu kontrol altına aldığına dair erken zafer ilan etmesinden endişe duyuyor. Norges Bank’ın bir podcast yayınına katılan Druckenmiller, güncel ekonomik göstergelerin enflasyonun yeniden yükseliş riskini taşıdığını dile getirerek, Fed’in faiz politikalarında temkinli hareket etmesi gerektiğini savundu. Özellikle enflasyonun son dönemde gerilemesine karşın, ABD ekonomisinde dikkat çeken bazı unsurların ilerleyen dönemde fiyat artışlarının yeniden gündeme gelebileceğine işaret ettiğini belirtti.
Druckenmiller’in eleştirileri, Fed’in son dönemde izlediği gevşeme politikalarına dayanıyor. Eylül ayında 50 baz puanlık indirime giden Fed, bu hafta da politika faizini 25 baz puan daha düşürdü. Bu kararlar, iş gücü piyasasında gözlemlenen yavaşlamayı desteklemeyi amaçlıyor; ancak Druckenmiller, bu duruma ilişkin endişelerini gizlemiyor. Yatırımcı, tarihin enflasyonun kontrol altında olduğu yanılgısına düşen merkez bankalarına karşı uyarıcı olduğunu belirterek, 1970’lerde yaşanan ekonomik dalgalanmalara dikkat çekti. Enflasyonun hızlı bir düşüşün ardından yeniden yükseldiği bu dönemi örnek gösteren Druckenmiller, “Ay sayısı şu anda dipte olduğuna işaret ediyor,” diyerek enflasyonun geri dönüş sinyalleri verdiğine işaret etti.
Druckenmiller’e göre, Fed’in faiz oranlarını düşürme kararı, merkez bankasının veri noktalarına fazlasıyla bağımlı olmasından kaynaklanan bir hata. Fed, enflasyon gerilediğinde ekonomik büyümeyi desteklemek amacıyla faiz indirimlerine gidiyor; ancak Druckenmiller, bunun hatalı bir yaklaşım olduğuna inanıyor. Ona göre Fed, ekonomiyi büyük krizlerden ve ani enflasyon artışlarından korumaya odaklanmalı. Ayrıca Fed’in, ekonomik iniş ve çıkışlarda istikrar sağlamaya yönelik ince ayar politikalarına fazla önem vermesinin uzun vadede sorun yaratabileceğini düşünüyor. Bu noktada Druckenmiller, “Fed’in işi, 1970’lerde yapılan büyük hatalardan, yaşanan mali krizlerden ve son dönemde gördüğümüz yüksek enflasyon dalgasından kaçınmak olmalı. Üç aylık ya da dört aylık verilerle ilgilenmemeli; istihdamı uzun vadede maksimize etmeyi hedeflemeli,” diyerek görüşünü açıkça ifade etti.
Druckenmiller, Trump yönetimi altında enflasyonla ilgili başka bir risk faktörünün de gündeme gelebileceğini öne sürdü. Podcast kaydı, başkanlık seçimi öncesinde gerçekleştirilmiş olsa da Trump’ın yeniden başkanlık koltuğuna oturması durumunda, planladığı gümrük tarifelerinin marjinal de olsa enflasyonist bir etki yaratabileceğine değindi. Ayrıca göçmenlerin ABD için enflasyonist olmayan bir büyüme kaynağı olduğunu belirterek, Trump yönetiminin göç politikalarının bu büyüme kaynağını riske sokabileceğine dikkat çekti.
