JPMorgan/Akçelik: TCMB'nin döviz pozisyonları ikinci bir kur krizini yönetebilecek seviyede

JPMorgan’ın Türkiye Ekonomisti ve eski TCMB ekonomisti Fatih Akçelik, PPK toplantısı sonrası faizleri yüzde 50 seviyesinde sabit bırakan TCMB’nin kararını CNBC-e televizyonlarında Güzem Yılmaz Ertem'e değerlendirdi.

PPK metninin beklendiği gibi olduğunu söyleyen Fatih Akçelik, TCMB’nin enflasyon risklerine karşı dikkatli olduğunu ve metinde merkezin ‘gerektiğinde faiz artırabiliriz mesajı’ verdiğini söyledi.
Enflasyon hakkında öngörülerini de paylaşan JPMorgan ekonomisti “Gelecek aydan itibaren aylık enflasyon momentumunun aylık yüzde 2 civarına gerileyeceğini bekliyorum. Dolayısıyla bizim okumamız mevcut parasal sıkılığın yeterli olduğu yönünde. Son zamanların en beklendik kararıydı. Bizim beklentilerimiz uyumlu gerçekleşti” dedi

"Mevcut parasal sıkılaşma ile TCMB’nin hedefleri uyumlu"

TCMB’nin yıl sonu için belirlediği enflasyon hedeflerinde üst bantlarının ulaşılabilir seviyeler olduğunu ifade eden Fatih Akçelik, “TCMB’nin 2024 yılı için enflasyon hedefinde üst bant sınırı yüzde 42, gelecek yıl için ise yüzde 21. Mevcut parasal durumla bu rakamlar ulaşılabilir. Burada kamu maliyesinin ciddi bir desteğine ihtiyaç var. Geçmiş dönemde bunu görememiştik ancak son dönemde bunu görebiliyoruz” dedi.

Gelirler, vergiler ve kamu harcama politikasının yılın 2. çeyreğinde dezenflasyonu destekleyici şekilde ilerleyeceğini düşündüklerini belirten JPMorgan Ekonomisti Akçelik hane halkı için önemli olan ve sübvanse edilen bazı harcamalardaki normalleşmenin enflasyon hedeflemesi ile uyumlu gerçekleştirilmesi durumunda TCMB’nin enflasyon hedefinin üst bantlarının ulaşılabilir olduğunu söyledi.

“Türkiye’de dezenflasyon için bütün koşullar oluşmuş durumda. Ekonomik aktiviteye baktığımız zaman yavaşlama sinyallerini Tüketici Güven Endeksi, PMI verileri gibi verilerde görmek mümkün. Dolayısıyla ben dezenflasyon programının güzel bir şekilde işlediğini düşünenlerdenim. Bunun hızını tartışabiliriz ancak kullanılan araçlar ve gidişat ile ilgili bizim bir endişemiz yok. Bu çerçevede JPMorgan olarak Türk Lirası ve TL cinsi tahviller hakkında oldukça pozitif bir görüşe sahibiz” dedi.

Akçelik, maliye politikasının yeterince sıkı olup olmadığına ilişkin olarak “Geçen yılın son çeyreği ve bu yılın ilk çeyreği için maliye politikasının yeterli sıkılıkta olmadığı yorumlarına katılıyoruz. Ancak bu 2. çeyrekte bu değişti ve gelecekte de değişeceğine ilişkin bir görünüm var” değerlendirmesinde bulundu.

“Dezenflasyona katkı sunması açısından vergi paketinin oldukça olumlu olduğunu düşünüyorum”

Vergi paketine yönelik görüşlerini de ifade eden Fatih Akçelik, doğrudan vergilerin payının toplam içindeki payını artırıcı hamlelerin enflasyonla mücadeleyi destekleyeceğini ifade ederek “Dezenflasyona katkı sunması açısından veri paketinin oldukça olumlu olduğunu düşünüyorum” dedi. KDV ve ÖTV gibi vergi kalemlerinin aksine bu yıl 'Kurumlar Vergisi've doğrudan vergilerin önceliklendirilen bir kamu maliyesi görmeyi beklediklerini ifade eden Akçelik bunun dezenflasyona katkı sağlayabileceğini söyledi.

“En büyük risk elektrik ve doğalgaz zamlarından gelebilir”

Akçelik, enflasyonu yukarı yönde tetikleyecek bir risk unsuru olup olmadığı sorusuna “En büyük risk elektrik ve doğalgaz zamlarından gelebilir” diyerek sübvansiyonları işaret etti. Olası bir yabancı çıkışı ile birlikte ikinci bir kur şoku yaşanıp yaşanmayacağı konusunda ise “Bence Merkez Bankası'nın döviz pozisyonları ikinci bir kur krizini yönetebilecek seviyede” dedi. “Bizim varsayımlarımız TL’deki reel değerlenmenin önümüzdeki 1,5 yıllık sürede devam edeceği yönünde”.

TL cinsi varlıklar hakkında ise Akçelik “Muhtemelen yurtdışındaki yatırımcıların TL cinsi varlıklara yönelik görüşü, yurt içi yerleşiklerin görüşünden daha olumlu” dedi.

Hazine Ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek ile TCMB Başkanı Fatih Karahan’ın yurtdışı temaslarından çıkan mesajların ‘yabanı yatırımcı’ için olumlu değerlendirildiğini ifade eden Akçelik yapılan sunumların etkileyici olduğu ve sorulan soruların farkında olduklarını ifade etti.

Tecrübeli ekonomist uygulanan ekonomi politikalarının enflasyonla mücadelede güven verip vermediği konusunda ise “Ben insanların dezenflasyona ikna olduğunu düşünüyorum” dedi.