Hedge fon yöneticileri, Fed'in faizleri artırma ihtimalini yeniden tartışmaya başladı

ABD'den gelen son ekonomik veriler, Fed'in Aralık ayında 25 baz puanlık faiz indirimi yapma ihtimalinin yüksek olduğunu yansıtırken, bazı ekonomistler aynı verilerin 2025'in ilk toplantısında indirimlerin durdurulması ihtimalini de öne çıkardığı görüşünde.

SGH Macro Advisors Baş Ekonomisti Tim Duy, etkili Fed Guvernörü Christopher Waller’ın faiz indirimi yönünde açıklamalarda bulunmasının, diğer Fed yetkililerinin de bu yönde kararlılık sergilemesinin bu tahmini güçlendirdiğini ifade etti. Eski Fed Başkan Yardımcısı Roger Ferguson da benzer bir görüş dile getirdi ve Fed’in bu ay politika faizini 25 baz puan düşüreceğini öngördü.

Ferguson, “Bu çok yakın bir karar olacak, ancak büyük ihtimalle çeyrek puanlık bir indirim yapılacak. Ardından Fed, duraklama moduna geçip ekonominin seyrini gözlemleyecek” dedi.

"Hedge fon yöneticileri, Fed'in faiz artırım ihtimalini tartışıyor"

Kasım ayı istihdam raporu ve diğer ekonomik göstergeler, faiz indirimi kararına ilişkin farklı görüşleri gündeme getirdi. Market Watch tarafından aktarılan bilgilere göre Apollo Management Baş Ekonomisti Torsten Slok, hedge fon yöneticilerinin, Fed’in bir sonraki adımının faiz indirimi mi yoksa artırımı mı olması gerektiğini tartışmaya başladığını söyledi.

ABD ekonomisi Kasım ayında 214.000 olan beklentinin üzerinde, 227.000 istihdam yarattı. Ayrıca, ortalama saatlik kazançlar yüzde 0,4 artarak yıllık bazda yüzde 4’e ulaştı ve bu rakam da tahminleri aştı. Atlanta Fed’in GDPNow modeli, dördüncü çeyrekte büyümenin yıllık bazda yüzde 3,3 olduğunu gösterdi. Bu oran, ABD ekonomisi için istikrarlı bir büyüme hızı olarak kabul edilen yüzde 2’nin oldukça üzerinde.

Fed yetkilileri, faiz oranlarının nötr seviyesinin ne olduğu konusunda fikir ayrılığı yaşıyor. Eski St. Louis Fed Başkanı James Bullard, Aralık ayındaki bir indirimin faiz oranlarını “olması gereken seviyeye oldukça yakın” getireceğini belirtti.

Enflasyondaki düşüş eğilimi, Fed’in faiz indirimi kararında etkili olabilecek bir diğer önemli faktör olarak öne çıkıyor. MacroPolicy Perspectives Başkanı Julia Coronado, enflasyonun artık “acil durum seviyesinden çıktığını” ifade etti. Coronado, “Geçmişte ekonomi alevler içindeydi ve Fed geride kalmıştı, ancak artık böyle bir durum söz konusu değil” diye konuştu.

Bununla birlikte bazı ekonomistler, Fed’in enflasyondaki iyileşmenin devam edeceğine dair varsayımlarını eleştirdi. FAO Economics Baş Ekonomisti Robert Brusca, “Fed’in enflasyonun kendiliğinden ortadan kalkacağı görüşüne nasıl vardığını anlamakta zorlanıyorum” dedi.

Türev piyasalarındaki yatırımcılar, Aralık ayında faiz indirimi olasılığını yüzde 90 olarak değerlendiriyor. Ancak Fed yetkililerinin son dakikada farklı bir karar alarak piyasaları şaşırtma ihtimali de bulunuyor. Ferguson, bu tür bir kararın piyasa beklentilerini değiştirmek açısından zorlu olacağını, ancak Fed’in bu kapasiteye sahip olduğunu söyledi.

Fed’in faiz oranlarını yüksek seviyede tutmasının, sağlıklı bir işgücü piyasasına zarar verebileceği endişesi taşıyanlar da var. Waller, para politikasının hala kısıtlayıcı olduğunu belirtirken, Apollo’dan Slok, yüksek faizlerin ekonomi üzerinde anlamlı bir fren etkisi yarattığına dair açık bir işaret görmediğini ifade etti.