Deutsche Bank/Tarman: Türkiye hikayesi olumlu fiyatlanıyor, şimdi biraz kanıt göstermek gerekecek
- CNBC-e canlı yayınına katılan Deutsche Bank Global Makro Başkan Yardımcısı Ozan Tarman, Fed'in faiz kararı için ABD istihdam verisinin çok kritik olduğunu söyledi.
- Tarman: Yabancıların sepetinde özellikle FX ve FX opsiyonlarda Türkiye var. Türkiye hikayesi olumlu fiyatlanıyor. Şimdi biraz kanıt göstermek gerekecek. Kasım gibi aralık gibi enflasyonda inişi görmeleri gerekecek.
Deutsche Bank Global Makro Başkan Yardımcısı Ozan Tarman, CNBC-e canlı yayınında Berfu Güven'in sorularını yanıtladı.
⭕️"6 Eylül’de zayıf ABD istihdam verisi 5 Ağustos korkusunu geri getirir"
— CNBC-e (@cnbceofficial) September 2, 2024
⭕️"Fed’in yumuşak iniş senaryosunda seri faiz indirimi Türkiye’ye nefes aldırır"
⭕️"Yabancı enflasyon düşüşünde daha fazla kanıt görürse Türkiye ağırlığını artırır"
Deutsche Bank Global Makro Başkan… pic.twitter.com/T5Y6ZvRkIW
"Bütün dünyadaki orta ve alt kesim için beklenen nefes alma olacak"
Japon Merkez Bankası'nın faiz politikasında gerçekleştirdiği değişiklik sonrası trilyonlarca dolarlık carry-trade pozisyon kapatmaları global bazda varlık satışlarını tetikledi ve tarihin en yakın vadeli Kara Pazartesi seansları 5 Ağustos 2024'te yaşandı. Tarman, 5 Ağustos ve ABD'de beklenen tarım dışı istihdam verisiyle ilgili şunları söyledi:
"İnsanlar, 5 Ağustos'taki mini felaketten çok korktular, sonra mükemmel bir şekilde geri geldik. 2 Ağustos'ta büyüme rakamlarının aşağı gelmesinin ardından 5 Ağustos derken çok çabuk aşağı geldik ama sonra toparladık, beklentim zaten olması gereken yere yavaş yavaş geliyoruz. 1 yıl önce Fed'den 6-7 indirim beklemek abartıydı. Şimdi sakinleşiyoruz, Powell'ın da istediği dengeye oturdu. Bunlar piyasa için de iyi olacak. Bütün dünyadaki orta ve alt kesim için beklenen nefes alma olacak.
6 Eylül istihdam verisi çok önemli. Herkes 5 Ağustos'u hatırlıyor. Şimdi bir de okula dönüyoruz. 6 Eylül için 150 bin - 175 bin gibi beklenti var. Daha böyle 100 bine yakın gelirse, bir de işsizlik oranı 4.4, 4.5 çıkarsa korku gelir. Sadece resesyon değil çok büyük bir durulma olacak korkusu olabilir. Hisse senetleri aşağı gider.
Beklenti 175 bin ya da yukarı, 200 bin olur mu diye fısıldayanlar da var. Öyle olursa bir anda faizlerde daha da yükselme olur."
"50 baz puan için istihdam verisinin kötü gelmesi lazım"
Fed'in faiz indirimi 25 baz puan mı olacak, 50 baz puan mı şimdilik bu konuşuluyor. Tarman, bunun için ABD istihdam verisinin çok kritik olduğuna dikkat çekti ve "Powell'ın 50 yapması için istihdam verisinin kötü gelmesi lazım" dedi.
Doların faizinin düşmesinin Türkiye ve dünyanın geri kalanı için biraz nefes almak demek olduğunu söyleyen Tarman, "Fed'in kendi haritasında gibi 25 baz puan şeklinde giderse, karnesi iyi olan ülkeler için bu iyiye işaret. Yumuşak iniş senaryosu Türkiyeye nefes aldırır" dedi.
"Türkiye hikayesi olumlu fiyatlanıyor"
Yabancı yatırımcıların Türkiye hakkındaki düşüncelerine dair görüşlerini de paylaşayan Tarman şunları söyledi:
"Yabancıların sepetinde özellikle FX ve FX opsiyonlarda Türkiye var. Ağustosta görece carry'ye göre iyi gitmedi ama Meksika ve Brezilya ile karşılaştırınca daha az çıkış oldu. Türkiye hikayesi olumlu fiyatlanıyor. Şimdi biraz kanıt göstermek gerekecek. Kasım gibi aralık gibi enflasyonda inişi görmeleri gerekecek. İşler iyi giderse enflasyonu indirebilirsek faiz indirimi gelebilir. O yüzden yabancı fiyatlanmayı doğru buluyor ama ilk önce kredibilite istiyor."
"Deutche Bank'ın enflasyon tahmini yüzde 42"
Türkiye'nin BRICS'e girmek için talepte bulunduğu haberlerini değerlendiren Tarman, "İki tarafla da ilişkileri iyi tutmak olumlu bir şey" dedi ve ekledi, "Bizim gibi önemli bir ülke için denge politikası doğru."
Tarman, Deutsche Bank analistleri Christian Wietoska ve Yiğit Onay'ın yılsonu enflasyon tahmininin yüzde 42 olduğunu da tekrar hatırlattı. 3 Eylül'ün ve 4 Ekim'in önemli tarihler olduğunu söyledi.
Euro/dolar yılsonu beklentisi
Haziran ayında Deutech Bank, Frankfurt'ta bir makro konferans gerçekleştirdi.
Tarman, yaklaşık 190 tane müşteri ile yapılan görüşmelerde 189'unun, euro/dolar 1,10'dan önce 1,03'ü görecek diye el kaldırdığını söyledi.
Tarman sözlerini şöyle tamamladı:
"Benim içimdeki hissiyat, 6 Eylül'deki rakam 100 binlerin altında gelmezse bence dolar biraz daha taktiksel olarak güçlü gidecek. Ondan sonra şu anki moda '6 ay sonra dolara çok büyük satış olacak' demek dolayısıyla bir anda 6 ay sonrası için 1,15'ler havada uçmaya başladı."
