Fon yöneticisi: Buffett’ın satışları, düşüşe hazırlık sinyali veriyor
- Bill Smead, Warren Buffett’ın hisse pozisyonlarını azaltmasının yatırımcılar için bir uyarı işareti olması gerektiğini söylüyor.
- Fon yöneticisi Smead, Buffett’ın 1999 yılında dot-com balonu öncesinde yaptığı uyarılarla benzerlikler kuruyor.
- Smead, yüksek değerlemeler ve potansiyel enflasyon nedeniyle S&P 500’ün zayıf performans göstereceğini öngörüyor.
Ünlü fon yöneticisi Bill Smead, yatırım dünyasının ikonları Warren Buffett ve Charlie Munger’ın stratejilerini yakından takip ederek, onların uzun vadeli "al ve tut" yaklaşımını kendi yatırımlarında uyguluyor.
Business Insider'da yer alan habere göre Smead, yönettiği Smead Value Fund ile son 15 yılda benzer fonların yüzde 99’undan daha iyi performans gösterdi ve S&P 500’ü yıllık yüzde 14 getiri ile geride bıraktı.
Buffett'ın satışları düşüşe hazırlık anlamına mı geliyor?
Smead, Buffett ve Munger’ın stratejisini başarıyla uygularken, aynı zamanda Buffett’ın piyasada düşüş riskine karşı hazırlık yaptığı anlarda da dikkat kesiliyor. Smead, Buffett’ın Apple ve Bank of America gibi hisse senetlerindeki pozisyonlarını önemli ölçüde azaltmasının, mevcut piyasada benzer bir hazırlık içinde olduğunu düşündürüyor.
Smead, Buffett’ın bugünkü eylemleri ile 1999 yılındaki görüşleri arasında paralellikler kuruyor. Dot-com balonunun zirvesinde, Buffett teknoloji sektörüne yönelik aşırı heyecana kapılmamış ve piyasanın bu hızla devam edemeyeceği konusunda uyarılarda bulunmuştu. Buffett, 1999’da yaptığı bir dizi konuşmada, hisse senetlerinin 1980’ler ve 1990’lardaki gibi büyük karlar sağlayamayacağını ve değerlemelerin aşırı düzeylere ulaştığını belirtmişti.
Dotcom krizi
S&P 500, 1999’daki uyarıların ardından birkaç yıl içinde yüzde 50 değer kaybetti ve on yıl sonra bile 1999 Eylül değerlerinin yüzde 20 üzerinde kaldı. O zamandan beri, yatırımcılar 15 yıl boyunca düşük faiz oranlarının ve artan kurumsal karların avantajını yaşadılar.
Smead, bu 15 yıllık kazanç serisinin uzun vadede S&P 500 performansı üzerinde olumsuz etkiler yaratabileceğini öngörüyor. Ayrıca, Fed’in faiz oranlarını düşürmesiyle enflasyonun yeniden yükseleceğini ve bu durumun 10 yıllık Hazine tahvili faiz oranlarını yüzde 6’ya çıkarabileceğini belirtiyor. Yüksek değerlemelerle birlikte bu durumun piyasa için ciddi sorunlar yaratabileceğini ifade ediyor.
Smead, işgücü piyasasının güçlülüğüne de dikkat çekiyor ve işsizlik oranının yüzde 4,2 olmasına rağmen iş gücü talebinin yüksek olduğunu belirtiyor. Tüm bu faktörler göz önünde bulundurulduğunda, Smead, önümüzdeki dönemde endeksin zayıf performans göstermesini bekliyor ve Buffett’ın da bu görüşte olduğunu düşünüyor.
Smead, "Buffett’ın davranışlarına bakın, verimsiz döngüye hazırlanıyor" diyerek, piyasanın ilerleyen dönemlerde geri çekileceği ve bu durumun bir satış döngüsüne yol açabileceği uyarısında bulunuyor.
