Japonya Merkez Bankası daha az güvercin bir duruşu benimseyebilir: BOJ faiz oranlarını sabit tutmaya hazırlanıyor
- BOJ’un, yenin değer kaybını önlemek ve ithalat maliyetlerini kontrol altında tutmak için daha az güvercin bir tutum sergilemesi bekleniyor.
- Enflasyonun yüzde 2 hedefine yaklaşmasına rağmen, BOJ Başkanı Ueda, büyük belirsizlikler nedeniyle temkinli davranacaklarını ifade etti.
- BOJ, ücret artışlarının ve fiyatlardaki gelişmelerin faiz artışı için gerekli koşulları oluşturduğunu raporunda vurgulayacak.
Japonya Merkez Bankası (BOJ), önümüzdeki hafta ultra düşük faiz oranlarını korumaya hazırlanıyor. ABD’de resesyon korkularının azalması ve spekülatörlerin yen üzerindeki baskısını hafifletme gerekliliği nedeniyle BOJ’un daha az güvercin bir politika sinyali verebileceği belirtiliyor.
BOJ, Mart ayında on yıllık radikal teşvik programını sonlandırmış ve faiz oranlarını artırma niyetini açıklamıştı. Ancak Temmuz ayında gerçekleştirilen faiz artışı, piyasalarda dalgalanmalara yol açtığı için BOJ, bu artışı yumuşatmış ve yavaş hareket edeceğini duyurmuştu. Analistlere göre, BOJ’un daha az güvercin bir tutum sergilemesi, gelecekteki faiz artışı için kendine esneklik bırakma isteğini yansıtabilir.
Yen’in düşüşü ve enflasyon baskısı
Yen’in yeniden değer kaybetmesi ve buna bağlı olarak yakıt ve gıda ithalat maliyetlerinin artması, zayıf tüketimi daha da olumsuz etkileyebilir. BNP Paribas Japonya Baş Ekonomisti Ryutaro Kono, “Yen tekrar düşerken, BOJ muhtemelen çok güvercin bir mesaj vermekten kaçınacaktır” dedi.
BOJ’un 31 Ekim’de sona erecek iki günlük toplantısında, kısa vadeli faiz oranlarının yüzde 0,25 seviyesinde sabit tutulması bekleniyor. Toplantı sonrası yayınlanacak üç aylık raporda ise enflasyonun 2027’nin başına kadar yüzde 2 civarında seyredeceği öngörüsünde önemli bir değişiklik yapılmayacağı tahmin ediliyor.
Ücret ve fiyat artışları
Son yerel veriler, BOJ’un artan ücretler ve kalıcı ücret artışı beklentilerinin tüketimi desteklediği yönündeki görüşünü doğruluyor. Ücret artışları, firmaları yalnızca ürünlerde değil, hizmetlerde de fiyat artırmaya yöneltiyor. BOJ’a yakın kaynaklar, işgücü sıkıntısının gelecek yıl şirketlerin ücret artırmaya devam edeceği beklentisini güçlendirdiğini belirtti.
BOJ’un ücret ve fiyat artışındaki bu gelişmeleri raporunda yansıtarak, faiz artırımı için gereken koşulların oluşmakta olduğuna dair kararlılığını vurgulaması bekleniyor.
BOJ’un faiz artışı kararı ve global ekonomi
BOJ Başkanı Kazuo Ueda, büyük ekonomilerden mevkidaşlarıyla Washington’da gerçekleştirdiği görüşmenin ardından, küresel ekonomiye yönelik iyimser bir tablo çizdi. Ueda, “ABD ekonomik görünümüne dair iyimserlik bir miktar genişliyor ancak bunun kalıcı olup olmayacağını daha fazla incelememiz gerekiyor” dedi.
BOJ’un, toplantı sonrası yayınlanacak raporda gelecekteki politika rehberliğini değiştirerek faiz artışına yönelik ipuçları vermesi olası. Temmuz ayında yayınlanan raporda, ekonomik ve fiyat koşullarının BOJ’un tahminleri ile uyumlu olması durumunda faiz artışlarının devam edeceği belirtilmişti. Kaynaklar, raporda riskler veya politika değişimlerine yönelik tetikleyici unsurlar hakkında ek dil eklenip eklenmeyeceğinin tartışılacağını belirtti.
2025’e kadar faiz artışı beklentileri
BOJ, Mart ayında negatif faiz oranlarına son vermiş ve Japonya’nın yüzde 2 enflasyon hedefine ulaşma yolunda ilerlediğini ifade ederek, Temmuz ayında kısa vadeli faiz oranlarını yüzde 0,25’e yükseltmişti. Ancak, enflasyonun hala ılımlı seyretmesi nedeniyle Ueda, faiz artışı konusunda acele etmeyeceklerini vurguladı.
Reuters tarafından yapılan bir ankete göre, ekonomistlerin küçük bir kısmı BOJ’un bu yıl faiz artırmayacağını öngörse de, çoğunluk Mart ayına kadar bir artış bekliyor. IMF de BOJ’un Temmuz ayındaki faiz artışını desteklemiş ve merkez bankasının faizleri kademeli olarak artırması gerektiğini ifade etmişti.
BOJ’un iletişim zorlukları ve yenin yeniden düşüşü
Ancak, siyasi belirsizlikler ve yenin yeniden değer kaybetmesi BOJ’un iletişimini zorlaştırıyor. BOJ, piyasaları sarsmamak için temkinli davranmak istiyor, ancak fazla güvercin bir duruş spekülatörlerin Japon yeninin elden çıkarmasına yol açabilir. BOJ Başkanı Ueda, Washington’da konuşarak bu ikilemle karşı karşıya olduklarını kabul etti.
“Büyük belirsizlik olduğunda genellikle temkinli ve kademeli hareket etmek istersiniz. Ancak, çok yavaş ilerleyip uzun süre düşük faiz beklentisi yaratırsanız, spekülatif pozisyonların birikmesine neden olabilir ve bu durum sorunlu hale gelebilir” diyen Ueda, “Doğru dengeyi bulmalıyız” ifadelerini kullandı.
