Hindistan Merkez Bankası'ndan 4 yıl sonra ilk faiz indirimi sinyali
- Hindistan Merkez Bankası, repo faiz oranını yüzde 6,5’te sabit tutarken, politika duruşunu ‘nötr’ olarak değiştirdi ve faiz indirimi sinyali verdi.
- Gıda fiyatlarındaki düşüş beklentisi enflasyon görünümünü iyileştirirken, olumsuz hava koşulları ve jeopolitik riskler enflasyon üzerindeki baskıyı sürdürüyor.
- Ekonomistler, RBI'nin Aralık ayında faiz indirimi yapabileceğini öngörüyor, ancak karar büyük ölçüde gıda enflasyonunun gelişimine bağlı olacak.
Hindistan Merkez Bankası, dört yıl aradan sonra ilk kez faiz indirimi için zemin hazırladı. Banka, önümüzdeki aylarda enflasyonun düşeceği konusunda daha fazla güven kazanırken, tahviller ve hisse senetleri değer kazandı.
Yeni para politikası komitesi, Çarşamba günü gösterge repo faiz oranını yüzde 6,5'te sabit tutma kararı aldı. Beş-e-bir oyla alınan bu karar, piyasa beklentileriyle uyumlu. Ancak banka, para politikası duruşunu 'nötr' olarak değiştirerek, bir sonraki olası hamlenin faiz indirimi olabileceğine işaret etti. Yeni dış üyelerden biri olan Nagesh Kumar, toplantıda faiz indirimi yönünde oy kullandı.
Enflasyon beklentilerinde iyimserlik
Guvernör Shaktikanta Das, tüketici fiyat sepetinin yaklaşık yarısını oluşturan gıda maliyetlerinin önümüzdeki aylarda muhtemelen azalacağını ve enflasyonun daha olumlu bir görünüme kavuşacağını belirtti. Buna karşın, Das, Merkez Bankası’nın enflasyonu kontrol altına almak için elde ettiği kazanımları riske atmak istemediğini ve politika yapıcıların dikkatli olmaları gerektiğini vurguladı.
"Enflasyon atı büyük bir çabayla ahıra getirildi. Kapıyı açarken çok dikkatli olmalıyız, çünkü at tekrar kaçabilir," dedi Das, Mumbai'de yaptığı televizyon konuşmasında.
Tahviller, şubat ayından bu yana en büyük artışı gösterdi. 10 yıllık tahvil getirisi beş baz puan düşerek yüzde 6,75’e geriledi. Rupi’de ise önemli bir değişiklik olmadı, ancak hisse senetleri kazançlarını genişletti.
Faiz indirimi için net bir zamanlama yok
RBI, enflasyonu yüzde 4 hedefine getirme konusunda güven duyduğunu ifade etse de Das, "rahatlama için yer olmadığını" belirtti. Yardımcısı Michael Patra, olumsuz hava olayları ve kötüleşen jeopolitik çatışmaların fiyatlar üzerinde risk oluşturmaya devam ettiğini ekledi. Das, "önemli riskler göz önünde bulundurulduğunda, faiz indirimi zamanlaması hakkında konuşmak için erken olduğunu" söyledi.
Ekonomistler ise Merkez Bankası'nın, borçlanma maliyetlerini düşürmeden önce jeopolitik belirsizliklerin ve enflasyon verilerinin önümüzdeki aylarda nasıl gelişeceğini izleyeceğini belirtiyor.
Australia & New Zealand Banking Corp.’dan ekonomist Dhiraj Nim, "Faiz indirimi çıtası hâlâ yüksek ve bu, gıda enflasyonunun düşmesine bağlı," diyerek, RBI’nin Aralık ayında faiz indirimi yapabileceğini öngördü.
Küresel merkez bankalarının para politikaları gevşiyor
Dünyanın diğer büyük ekonomilerinde enflasyon düşerken, merkez bankaları da para politikalarını yeniden ayarlayarak faiz indirimlerine başlıyor. ABD Merkez Bankası geçen ay faiz oranlarını indirmeye başlamıştı ve Kasım ayında çeyrek puanlık bir indirim daha yapması bekleniyor.
Hindistan Merkez Bankası, Mart 2025’e kadar olan mali yıl için büyüme ve enflasyon tahminlerini sırasıyla yüzde 7,2 ve yüzde 4,5 olarak korudu. Das, ekonomik büyümenin sağlam kaldığını ve özel tüketim ile yatırımların birlikte büyümeye devam ettiğini belirtti. Ancak, son veriler Hindistan’ın hızlı büyümesinde yavaşlama işaretleri gösterdi ve kentsel harcamalarda bir düşüş olduğunu ortaya koydu.
Uzmanlardan aralık işareti
Bloomberg Hindistan Ekonomisti Abhishek Gupta’ya göre, Hindistan Merkez Bankası'nın nötr duruşa geçmesi, büyüme üzerindeki tehditlerin farkında olduğunu ve enflasyona karşı temkinli bir yaklaşım benimsediğini gösteriyor. Gupta, bu yılki bereketli mahsulün gıda enflasyonunu düşürmesinin beklendiğini, ancak Merkez Bankası'nın fiyatlardaki kısa vadeli artışları gözden geçirmek isteyeceğini ifade etti. Gupta, RBI’nin Aralık ayında faiz indirimi yapma yolunda olduğunu öngörüyor.
Das, Hindistan Merkez Bankası'nın likidite yönetiminde çevik ve esnek olmaya devam edeceğini, ayrıca Hindistan’daki gölge bankaların hızlı kredi artışlarından kaçınması gerektiğini belirtti. Hataya düşen kuruluşlara karşı gereken adımların atılacağının da altını çizdi.
Standard Chartered Plc ekonomisti Anubhuti Sahay, "Politika duruşunun nötr hale getirilmesi, enflasyon hedeflerine ulaşmada artan güveni yansıtıyor. Bu, Aralık ayında faiz indirimi beklentilerini artırabilir, ancak zamanlamada manşet TÜFE verileri belirleyici olacak," dedi.
