Türk bankalarından sendikasyona hücum! Adet bazında yüzde 66, miktar bazında yüzde 26 artış

Bankacılık sektörü yeni dönem için ilk adımlarını atmaya başlamış gibi görünüyor. 2025 enflasyon hedefleri ve beklenen kur, faiz seviyeleri çerçevesinde yurtdışı borçlanma pazarlarına yeniden dönüş yapan Türk bankaları, özellikle bu yılın Ekim-Aralık döneminde borçlanma tutarlarını beklentilerin üzerine çıkardı. Türk CDS'lerinin 500'lü seviyelerden 800-900'li seviyeler geldiği 2022 yılının Nisan-Haziran döneminden itibaren neredeyse iki katına çıkan döviz cinsi sendikasyon maliyetleri, Türk bankalarının sendikasyonları çevirmesinde ciddi sıkıntılara yol açmış, sendikasyon kanalları açık olsa bile oldukça yüksek seviyelere ulaşan maliyetler nedeniyle de bankalar, daha düşük oranda bir sendikasyon yenileme yoluna gitmişlerdi. Hatta sendikasyon çevirme oranları ortalamada dolar bazlı olanlarda yüzde 92, Euro bazlı olanlarda ise yüzde 82 sevieyelerine gerilemişti. Fakat Türkiye'nin 5 yıllık CDS'lerinin 250'nin de altına indiği 2024'ün üçüncü çeyreğiyle birlikte bankalar, sendikasyon pazarına son sürat girdi.

9 banka fazladan 6 yeni sendikasyon kredisine imza attı

2024 Ekim-Aralık döneminde sendikasyon yenileme oranı dolar bazlı sendikasyonlarda yüzde 139, Euro bazlı olanlarda ise yüzde 112 olurken, çıkılan sendikasyon sayısı yüzde 67 arttı. Hacim bazında ise artış ortalama yüzde 26 oldu. Yani toplamda 9 Türk bankası 2023'ün Ekim-Aralık dönemine göre toplamda 1 milyar 37 milyon dolar ve 302 milyon Euro daha fazla sendikasyon kredisi kullandı.

2022-2023: Yüzde 8'ler ulaşan dolar faizleri ve bankaların pazara temkinli çıkışı

Elbette bu hücumda sendikasyon maliyetlerindeki gerileme trendinin ve para musluklarının yeniden açılmış olmasının da payı büyük. 2022 Nisan-Haziran döneminde Türk bankalarının sendikasyon pazarında maruz kaldığı ortalama dolar faizi yüzde 3, Euro faizi yüzde 1.72 seviyelerindeyken 2022 Ekim-Aralık sendikasyon döneminde bu oran sırasıyla yüzde 6 ve yüzde 5 seviyelerini aşmıştı.

2023 Nisan-Haziran döneminde yüzde 7.6 dolar faizi ve yüzde 6.84 Euro faiziyle karşılaşan bankalar 172 milyon dolar ve 624 milyon Euro daha az borçlanmak durumunda kaldı.

2023 Ekim-Aralık sendikasyon döneminde maliyetlerde ufak bir düşüş yaşansa da bu yılın Nisan-Haziran döneminde sendikasyon maliyetleri yüzde 8-6 arasındaki oranlarla zirve yaptı.

2022 sendikasyon toplam maliyetleri (kur etkisi dahil) yüzde 29-37 bandında

2024'ün son çeyreği ise son 1.5 yılın en düşük döviz faizi maliyetleriyle karşılaşan bankaların sendikasyon pazarına hücum ettiği dönem oldu.

Son 1 yılda dolar ve Euro'nun TL karşısındaki yükselişi ise 2022 sendikasyon maliyetlerini (dolar faiziyle birlikte) yüzde 29-37 arasında değişen oranlara taşımış oldu. 2024 Ekim-Aralık yenilemelerinde döviz faizi maliyetleri de geçen yıla göre ciddi bir düşüş yaşamış durumda.

Analistler, 2025'in dezenflasyon ve faizde düşüş yılı, kurda da atak beklentilerinin düşük olduğu bir dönem olacağı inancında. Bu beklentiler bankalarında daha fazla döviz yükümlülük riskini üstlenmesine yansımış görünüyor.