Stifel'den S&P 500’de yüzde 10'luk düzeltme uyarısı: İşgücü piyasası yavaşlarken enflasyon endişeleri büyüyor
- İşgücü piyasası yavaşlıyor ve bu durum, borsada %10'luk bir düşüşü tetikleyebilir. Yatırımcıların dördüncü çeyrekte dikkatli olması öneriliyor.
- Enflasyonist baskılar ekonomide kalıcı olabilir ve faiz oranlarının %3'ün altına düşmesi, ekonomik yavaşlama olmadan zor görünüyor.
- Yatırımcılar arasında fazla iyimserlik var; borsa tüm zamanların en yüksek seviyelerine yakın seyrediyor, bu da riskleri artırıyor.
Stifel'in baş hisse stratejisti Barry Bannister, borsanın yıl sonuna kadar yüzde 10'luk bir düşüşle karşı karşıya kalabileceğini öngördü. Bannister, yavaşlayan işgücü piyasası ve kalıcı enflasyonun piyasaları beklenenden daha olumsuz etkileyebileceğini belirtti.
CNBC’ye verdiği röportajda, Bannister, özellikle dördüncü çeyreğe girerken yatırımcıların dikkatli olması gerektiğini vurguladı.
İşgücü piyasasında yavaşlama sinyalleri
ABD’de işgücü piyasasındaki yavaşlama, yatırımcıların dikkatini çekmeye başladı. Conference Board’un son Tüketici Güveni Anketi'ne göre, Eylül ayında tüketicilerin yüzde 18'i iş bulmanın zor olduğunu ifade etti. Bu oran, bir önceki ay yüzde 17 olarak kaydedilmişti. Aynı zamanda, ABD şirketleri Ağustos ayında 75.000'den fazla işten çıkarma gerçekleştirdi ve bu rakam bir önceki aya göre yüzde 193 artış gösterdi.
Enflasyon ve faiz oranları belirsizliği artırıyor
Bannister, enflasyonist baskıların ekonomide kalıcı olabileceğini ve bunun faiz indirimlerine ilişkin beklentileri karmaşıklaştırabileceğini söyledi. CME FedWatch aracına göre, yatırımcılar faiz oranlarının gelecek yıl yüzde 3’ün altına düşmesini bekliyor. Ancak Bannister, bu durumun ekonomik yavaşlama olmadan gerçekleşmesinin pek mümkün olmadığını belirtti.
Ekonomik yavaşlama olmadan faiz oranlarının yüzde 3’ün altına inmesinin zor olduğunu ifade eden Bannister, aksi takdirde “inişsiz senaryo” denilen bir durumun ortaya çıkabileceğini ve bu durumda faizlerin önemli ölçüde düşmeyeceğini vurguladı.
Yatırımcılar fazla iyimser olabilir
Bannister, yatırımcıların fazla iyimser olabileceği konusunda da uyarıda bulundu. AAII’nin Yatırımcı Duyarlılığı Anketi’ne göre, yatırımcıların neredeyse yarısı önümüzdeki altı ay boyunca hisse senetlerinde yükseliş bekliyor. Ancak Bannister, borsanın tüm zamanların en yüksek seviyelerine yakın olduğunu ve bu iyimserliğin risk taşıdığını belirtti.
Bannister “Fed’in 2024'te daha güvercin bir tutum sergilemesini beklemekle ilgili bir sorunum yok. Ancak, 2025 beklentileri ve S&P 500'de yıllık yüzde 31'lik kazançların fiyatlanmaya başlaması, piyasada köpüklü bir hava yaratıyor,” diye ekledi.
