S&P 500 tehlikeli hale geldi: Buffett indikatörü alarm veriyor
- Buffett Göstergesi, yüzde 200 ile tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı. Warren Buffett bu seviyelerin tehlikeli olduğunu söylüyor.
- Uzmanlar, hisselerin aşırı değerlendiğini ve yatırımcıların dikkatli olması gerektiğini belirtiyor.
Omaha Kahini Warren Buffett'ın favori hisse senedi piyasası değerleme göstergesi, hisselerin aşırı değerlenmiş olabileceğine dair uyarı vererek rekor seviyeye ulaştı.
Buffett Göstergesi ya da İndikatörü olarak bilinen bu gösterge, ABD hisselerinin toplam piyasa değerini ABD GSYİH'sine oranlıyor. Buffet İndikatörü Pazartesi günü yüzde 200 ile tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı. Business Insider'da yer alan habere göre bu oran, Kasım 2021'deki yüzde 197'lik rekor seviyeyi geçti.
Başka bir deyişle, Wilshire 5000 endeksi ile ölçülen ABD hisse senedi piyasasının toplam piyasa değeri yaklaşık 55 trilyon dolara ulaştı. ABD'nin yıllıklandırılmış GSYİH'sinin 27 trilyon dolar olduğu göz önüne alındığında göstergenin 2 katı işaret ettiği ortaya çıkıyor.Hisse senedi piyasası, Buffett Göstergesi Kasım 2021'de zirveye ulaştıktan kısa bir süre sonra bir yıl süren acılı bir ayı piyasası yaşadı.
Buffett, 2001 yılında Fortune dergisindeki bir makalede, göstergenin "herhangi bir zamanda değerlemelerin nerede olduğunu gösteren muhtemelen en iyi tek ölçüt" olduğunu söylemişti. Berkshire Hathaway'in CEO'su Warren Buffett göstergenin 2000 dot-com balonu sırasında yaklaşık yüzde 190 ile "emsalsiz bir seviyeye" ulaştığında "çok güçlü bir uyarı sinyali" olması gerektiğini belirtmişti.
Buffett, "Benim için, o tablonun mesajı şu: Yüzde oranı yüzde 70 ila yüzde 80 arasına düşerse, hisse senedi almak muhtemelen sizin için çok iyi sonuç verir. Oran yüzde 200'e yaklaştığında — ki bu 1999 ve 2000'in bir kısmında olduğu gibi — ateşle oynuyorsunuz demektir" demişti.
Yatırımcılar dikkatli olmalı
2024 yılına hızlıca geldiğimizde, yatırımcıların ateşle oynadığı görülüyor. Perşembe günü B. Riley stratejisti Paul Dietrich, Buffett Göstergesi'ndeki bu eşi görülmemiş seviyeye dikkat çekerek yatırımcıların hisse senetleri konusunda temkinli olmaları gerektiğini söyledi.
Bu hafta Business Insider ile yaptığı bir röportajda, Semper Augustus'tan fon yöneticisi Chris Bloomstran, Buffett Göstergesi'nin kusurlu bir araç olduğunu, ancak bir yatırımcı olarak dikkat edilmesi gerektiğini belirtti. Bloomstran, "Bu göstergenin kullanışlı olduğunu ve büyük olasılıkla ortalamaya dönen bir dizi olduğunu düşünüyorum. Bu geçerli bir argüman" dedi.
Ekonomik değişiklikler göz önüne alınmalı
Bloomstran, yatırımcıların günümüz ekonomisinin önceki dönemlerden farklı olduğunu dikkate alarak göstergede bir "yukarı trend kanalı" uygulamaları gerektiğini söyledi. Analiste göre ABD ekonomisi, birkaç on yıl öncesine göre yapısal olarak farklılık gösteriyor: Teknoloji sektörü aracılığıyla daha yüksek kurumsal kar marjları, daha az varlık yoğun işletmeler, daha küreselleşmiş bir ekonomi ve önemli ölçüde farklı faiz oranları ve enflasyon seviyeleri görülüyor.
Bloomstran, "Karlar daha yüksekse, kar marjları daha yüksekse, doğal olarak karlar için ödediğiniz fiyat, F/K oranı, F/K oranlarını sabit tutarsanız, bunu daha yüksek kar marjlarına karşı uyguluyorsunuz, bu da piyasa değerini GSYİH'ye göre artıracaktır," açıklamasını yaptı. Chris Bloomstran, "1929 ile 2000'in piyasa değerlemeleri karşılaştırılamaz çünkü bu metrikler bu farklı dönemlerde çok farklıydı" diye konuştu.
Bloomstran'a göre, Buffett Göstergesi'nin kusurlarına rağmen mevcut seviyelerde hisse senedi piyasası yatırımcıları için büyük bir uyarı sinyali veriyor. Analist "Bu gösterge, piyasa değeri ağırlıklı hisse senedi piyasası, Wilshire 5000 ve S&P 500'ün bugün inanılmaz derecede tehlikeli olduğunu haykırıyor. Piyasa değeri ağırlıklı bir ortamda S&P 500'e sahipseniz, sorun yaşarsınız" dedi. Chris Bloomstran, S&P 500'deki son durumun seküler bir zirveyi gösterdiğini ifade etti.
