MELTEMI/Önder: 2024’te öne çıkan 4 trendin 2025’te de devamını bekliyoruz

Meltemi Investment Yönetici Ortağı Fikret Önder, CNBC-e'de Küresel Görünüm programında Londra Temsilcisi Berfu Güven'in sorularını yanıtladı.

'ABD borsaları belirgin şekilde küresel piyasalardan ayrışmış durumda'

Fikret Önder’e göre, ABD borsaları son yıllarda küresel piyasalardan belirgin şekilde ayrışmış durumda: “ABD borsaları 2008’den beri dünyanın diğer borsalarından yüzde 322 daha fazla getiri sağladı. Son 2-3 yılda yavaşlamak şöyle dursun bu ivme hızlandı. 2025’te de bu devam edecek diye bekliyoruz. Her sene sonunda dünyanın büyük yatırım bankalarının stratejistleri ‘ABD çok pahalı’ der, bunu sonra unutur, 10-15 yıldır söylüyorlar, her sene mart-nisan geldiğinde bu konu kapanıyor çünkü yine Amerika diğer yerlerden daha iyi gidiyor.”

'Avrupa’da piyasa değeri 1 trilyon doların üzerinde bir şirket hala yaratılmadı'

Fikret Önder, teknoloji ve yapay zeka sektörlerinin, özellikle ABD’de dünya çapında bir üstünlük sağladığına dikkat çekerek, “Avrupa’da piyasa değeri 1 trilyon doların üzerinde bir şirket hala yaratılmadı, piyasa değeri yüksek şirketler çanta ya da kozmetik üreticisi ve zayıflama ilaçları ile öne çıkan bir ilaç şirketi, Amerika’daysa muhteşem 7’li ila 4 trilyon dolara giden şirketler var” ifadelerini kullandı.

Önder, Avrupa’da henüz trilyon dolarlık bir teknoloji şirketi bulunmazken, ABD'deki teknoloji devlerinin değerlerinin çoktan trilyon dolarları aşmış durumda olduğunu söyledi:

“Avrupa’da piyasa değeri 1 trilyon doların üzerinde bir şirket hala yaratılmadı, piyasa değeri yüksek şirketler çanta ya da kozmetik üreticisi ve zayıflama ilaçları ile öne çıkan bir ilaç şirketi, Amerika’daysa muhteşem 7’li ile 4 trilyon dolara giden şirketler var.”

'Euro bazında bonolar iyi gidebilir'

Sabit getirili menkul kıymetlerin son üç yılda dolar bazında ciddi fırsat maliyetlerine yol açtığını vurgulayan Önder, “Borsa değil de son üç yıldır dolar bazlı sabit bono aldıysanız inanılmaz bir ‘opportunity cost’ (fırsat maliyeti) oldu. Dolar bazında bonolarda kar beklemiyoruz, faiz indirim beklentileri nedeniyle euro bazında bonolar iyi gidebilir” diye konuştu.

Hisse senediyle yarışabilecek tek yatırım sınıfı altın ve kripto

Fikret Önder’e göre, ABD hisse senetleri ile rekabet edebilecek tek yatırım sınıfı, 2025 yılında alternatif enstrümanlar olacak: “ABD hisse senedi ile yarışabilecek bir tek yatırım sınıfı varsa, 2025’te o da alternatif enstrümanlar: Altın, değerli madenler ve kripto”

Fikret Önder, şunları da ekledi:

• “2025 sonunda paritenin 1.00 civarında olmasını bekliyorum.
• Türkiye’nin global endekste ağırlığı 0,3.
• Gelişmekte olan ülkeler 2008’den bu yana her sene hayal kırıklığı yarattı.
• Gelişmekte olan ülkeler sepetine yatırım yapanlar geride kaldı. Son on yılda ABD borsası yıllık yüzde 13 getiri sağlarken diğer gelişmiş ülkeler yüzde 6 gelişmekte olan ülkeler ise yıllık sadece yüzde 2,5 kazandırdı.
• Türkiye’nin kendi grubundaki ülkelerin çoğundan daha iyi gideceğini düşünüyoruz.
• Mevcut program ve ekonomi yönetimi devam ettiği sürece global portföyümüze bir Türkiye fonu koymayı düşünüyoruz. Bunu uzun bir süre sonra ilk kez düşünüyoruz.
• Türkiye diğer gelişmekte olan ülkelerden daha cazip olmaya başladı. Bu perşembe faiz indirimi gelirse de çok küçük bir indirim olur, bu sefer gelmezse ocakta aynı şeyi konuşuyor oluruz.”