Küçük hisseler, Wall Street’in yeni gözdesi oldu
- Russell 2000 Endeksi: Son beş günde yüzde 11.5 artarak Nisan 2020'den beri en büyük artışını yaşadı.
- Faiz İndirimi Beklentileri: Düşen enflasyon verileri, Fed'in faiz indirimine gideceği beklentilerini artırdı.
- Trump'ın Politikaları: Donald Trump'ın başkanlık şansı, küçük şirketlere fayda sağlayacak politikalar nedeniyle küçük hisselere olan ilgiyi artırdı.
ABD'nin küçük ölçekli hisseleri, uzun zamandır beklenen bir yükseliş dönemine girdi. Bu hareket, faiz indirimi beklentileri ve Cumhuriyetçi başkan adayı Donald Trump'ın seçilme ihtimalinin artmasıyla tetiklendi.
Reuters'da yer alan habere göre Trump'ın politikaları, daha küçük yerli şirketlere fayda sağlayabilir. Küçük şirket odaklı Russell 2000 endeksi, beş gün içinde yüzde 11.5'ten fazla artış gösterdi. Bu yükseliş, Russell 2000 endeksinde Nisan 2020’den beri görülen en büyük artış oldu.
Teknoloji hisselerinde düşüş
Bu arada, teknoloji ve büyüme hisseleri düşüş yaşadı. Teknoloji ağırlıklı Nasdaq 100 geçen haftadan bu yana yüzde 3 düştü ve Çarşamba günü yılın en büyük tek günlük düşüşünü yaşadı. S&P 500 ise yüzde 0.2 arttı.
North Star Investment Management Corp'un baş yatırım yetkilisi Eric Kuby, "Bence anlatı değişti" dedi ve ekledi, "Umarım geçen haftaki bu sıçrama, küçük ölçekli hisselerin çok fazla yol kat edebileceği uzun, çok yıllık bir dönemin sadece başlangıcıdır."
Küçük hisselerdeki ralli
Yatırımcılar 2024'ün büyük bölümünde dev teknoloji hisselerine para akıtırken, daha küçük şirketlerin hisseleri durgunluk yaşadı. Russell 2000 bu yıl sadece yüzde 10.5 artarken, S&P 500 yüzde 17 ve Nasdaq 100 yüzde 18'e yakın artış gösterdi. Geçen hafta, beklenenden düşük gelen enflasyon verisi, Fed'in önümüzdeki aylarda faiz indirimine gideceği beklentilerini artırdı.
Jennison Associates'in başkanı Jason Swiatek, "Yüksek faiz oranları küçük ölçekli hisseler için bir 'rüzgar'a karşıdır" dedi. Swiatek "Öte yandan, faiz indirimi döngüsüne geçtiğinizde, bu baskıyı biraz hafifletir” diye ekledi.
Russell 2000'de yer alan şirketlerin tamamı toplamda 2,7 trilyon dolar piyasa değerine sahip. En büyük üç şirket Microsoft, Apple ve Nvidia'nın ayrı ayrı toplam piyasa değerleri 2,7 trilyon doların üzerinde.
Trump'ın zafer ihtimali
Hafta sonu gerçekleştirilen başarısız bir suikast girişimi, Trump'ın zafer kazanma beklentilerini artırdı. Trump'ın gümrük tarifelerini artırma ve vergileri düşürme önerileri daha küçük şirketlere fayda sağlayabilir. Geçen haftaki enflasyon verisinden bu yana yükselen küçük ölçekli hisseler arasında biyoteknoloji firması Caribou Biosciences yüzde 55, konut üreticisi Hovnanian Enterprises yüzde 30'dan fazla ve sigortacı Hippo Holdings yüzde 29'dan fazla arttı.
Küçük hisselerin geleceği
Geçmiş, küçük ölçekli hisselerdeki keskin rallinin yakın vadeli performansları için iyiye işaret olduğunu gösteriyor. Russell 2000, geçen hafta boyunca art arda beş seans boyunca en az yüzde 1 kazanç sağladı ve bu durum daha önce sadece dört kez oldu. Bu önceki serilerden sonra, endeksin önümüzdeki ay ortalama yüzde 5.9 kazanç sağladığı bildirildi. S&P 500 yıl boyunca rekor seviyelere ulaşırken, Russell 2000-2021 zirvesinin yaklaşık yüzde 8 altında kalıyor ve küçük ölçekli hisselerin tırmanacak alanı olduğunu gösteriyor.
Perakende yatırımcıların rolü
Perakende yatırımcılar da alım yapıyor. Vanda Research analistleri, küçük ölçekli hisselere girişlerin "short squeeze"e yol açtığını belirtti; bu durumda yükselen fiyat, düşüş bahislerini kapatmak zorunda kalan yatırımcıları zorlayarak hisseleri daha da yukarı çeker. Analistler, “Perakendenin bu ticareti önümüzdeki 1-2 hafta boyunca takip etmeye devam etme olasılığı olduğunu düşünüyoruz,” diye yazdılar.
Küçük ölçekli hisse yatırımcıları daha önce de güç dönemlerinde hayal kırıklığına uğradı. Faiz indirimi beklentisiyle gelen heyecanın ardından Russell 2000, Ekim 2023 ve Aralık 2023 arasında yüzde 20'den fazla arttı, ancak bu yılın başlarında faiz indirimleri gerçekleşmediğinden endeks geriledi. Şu anda başlamış olan kazanç sezonuyla, Russell 2000 şirketlerinin ikinci çeyrek kazançlarında yüzde 18'lik bir artış göstermesi beklenirken bu, küçük ölçekli hisseler için daha fazla gerekçe sağlayabilir.
Beklentiler ve analizler
Tesla ve Alphabet gibi dev büyüme şirketleri de gelecek hafta bilanço raporlarını açıklayarak akışı değiştirebilir. Aracı kurum Edward Jones, küçük ölçekli hisseler için şirketlerin daha güçlü kar büyümesi gösterip gösteremeyeceğini görmek için beklerken "nötr" bir bakış açısına sahip olduğunu söyledi. Firmanın yatırım stratejisti Angelo Kourkafas, uzun vadede daha iyimser olmak için, "Ya kazançların beklenenden çok daha iyi geldiğine ya da ekonomik aktivitenin toparlanmaya başladığına dair daha fazla işaret görmemiz gerekecek" dedi.
