HSBC'den Akbank için "Al" tavsiyesi: Güçlü kazanç toparlanması bekleniyor
HSBC Global, Akbank (AKBNK) için yaptığı son değerlendirmede, bankanın güçlü bir kazanç toparlanması sürecine gireceğini öngörüyor. Bankanın hisse fiyatında son dönemde yaşanan yüzde 20'lik geri çekilme ve fonlama maliyetlerinde görülen düşüş, Akbank hisseleri için cazip bir alım fırsatı sunuyor.
HSBC'nin raporuna göre, Akbank'ın net faiz marjı (NIM), Merkez Bankası'nın sıkılaştırma politikaları nedeniyle 2024 yılının ikinci çeyreğinde yüzde 1.85 ile son 10 yılın en düşük seviyesine geriledi. Ancak, üçüncü çeyrekle birlikte bu düşüşün sona erdiği ve bankanın TRY mevduat maliyetlerinde yüzde 2'lik bir düşüş yaşadığı belirtiliyor. Bu durum, önümüzdeki çeyreklerde bankanın marjlarında iyileşme beklentisini artırıyor.
HSBC, Akbank'ın 2024, 2025 ve 2026 yılları için kazanç tahminlerini sırasıyla yüzde 9, yüzde 18 ve yüzde 9 oranında düşürdü. Bu revizyonların nedeni olarak TRY repo kullanımındaki artış, ticaret gelirlerindeki düşüş ve operasyonel giderlerdeki artış gösteriliyor. Buna rağmen, HSBC Akbank için hedef fiyatını 70 TL'den 72 TL'ye yükseltti ve hisse için "Al" tavsiyesinde bulundu.
HSBC, Akbank'ın 2025 yılı için hisse başına defter değerini (P/B) 1.15x olarak belirledi. HSBC'ye göre bankanın önümüzdeki iki yıl için yüzde 38'lik ortalama özsermaye karlılığı (ROTE) beklentisi, yüzde 26.5'lik sermaye maliyeti (COE) ile karşılaştırıldığında oldukça cazip görünüyor.
HSBC, Akbank'ın güçlü hazine operasyonları sayesinde, faiz oranlarındaki düşüşle birlikte tahvil ticaretinden daha güçlü kazançlar elde edebileceğini öngörüyor. Ancak, ekonomideki soğuma ve deflasyon sürecinin, kredi kayıpları karşılığı üzerinde yukarı yönlü riskler yaratabileceği konusunda da uyarıda bulunuyor.
