BMO Capital, S&P500'ün 2025 sonunda 6.700’e ulaşacağını öngörüyor
BMO Capital Markets’in baş yatırım stratejisti Brian Belski, S&P 500 endeksinin 2025 yılı sonuna kadar 6.700 seviyesine ulaşacağını öngörüyor. Bu, mevcut seviyelere kıyasla yaklaşık yüzde 14’lük bir artış anlamına geliyor. CNBC’ye yaptığı açıklamada Belski, bu iddialı tahmini üç ana nedene dayandırdı.
1. Döngüsel boğa piyasasının devamı
Belski, borsanın döngüsel boğa rallisinin üçüncü yılına girdiğini belirtti. Tarihsel verilerden hareketle, 1950’den bu yana döngüsel boğa yıllarında S&P 500 endeksinin ortalama %6’lık bir kazanç sağladığını ifade etti. Ancak mevcut boğa piyasası bu ortalamaların oldukça üzerinde performans gösteriyor. S&P 500, 2023 yılında %24 kazanç elde ederken, yılbaşından bu yana %23’lük bir yükseliş kaydetmiş durumda.
2. Genişleyen pazar ve kazanç büyümesi
Belski, hisse senedi kazançlarının piyasa değerlerine oranla hâlâ düşük gösterildiğini ve endeksin %6’lık bir artışla sınırlı kalmayacağını savunuyor. Ancak bazı analistler, hisse senedi piyasalarının değerlemeleri konusunda endişeli. BlackRock’ın tahvil yöneticisi Rick Rieder’a göre, hisse çarpanlarının düşmesi için kazanç büyümesinin önemli ölçüde artması gerekiyor.
Belski, piyasanın teknoloji devlerine aşırı odaklanmasından uzaklaşarak daha geniş bir yelpazeye yayıldığını ve bunun endeks üzerinde olumlu etkiler yaratacağını öngörüyor. Şu anda, birkaç büyük teknoloji şirketi S&P 500’ün üçte birini oluşturuyor. Ancak Belski’ye göre bu eğilim değişiyor. “S&P 500’deki diğer 490 hisseye baktığınızda, kazanç büyümelerinin çok daha hızlı genişlediğini göreceksiniz,” dedi.
3. Para politikasındaki gevşeme
Belski’ye göre, para ve maliye politikaları piyasanın yönünü belirleyen temel faktörler olmaya devam ediyor. ABD Merkez Bankası (Fed), Eylül ayından bu yana faiz oranlarında iki kez indirime gitti. CME FedWatch verileri, Aralık ayında çeyrek puanlık bir faiz indirimi ihtimalini %65,3 olarak gösteriyor. Goldman Sachs ise federal fon oranının 2024 yılı içinde 100 baz puandan fazla düşerek %3,25-%3,5 aralığına ineceğini tahmin ediyor.
Fed’in para politikası gevşemeye devam ederken, yatırımcılar özellikle Başkan seçilen Donald Trump’ın ekonomik politikalarının faiz oranları üzerindeki etkisini yakından takip ediyor.
BMO’nun 2025 hedefi, diğer büyük kurumların tahminlerinin üzerinde yer alıyor. Morgan Stanley, geçtiğimiz Pazartesi günü yayınladığı raporunda S&P 500 hedefini 6.500 olarak güncelledi ve yüksek kaliteli döngüsel hisselerin önümüzdeki dönemde daha iyi performans göstereceğini belirtti.
